比特币场外杠杆凶猛

这两天我一直在思考一个问题：比特币被认为是世界上流动性最强的资产之一，但面对市场波动，2020年3月12日还有清算行情。什么是怎么回事？ 在回答这个问题之前，我们先梳理一下此次暴跌的诸多原因。

过去一周，有欧佩克锁仓失败导致的石油崩盘，有巴菲特见多了的美股崩盘，有新冠蔓延引发的全球恐慌疫情，但这些显然不是本轮比特币暴跌的罪魁祸首。 目前普遍认为，“场外杠杆”是本次比特币大爆发的罪魁祸首。

什么是场外杠杆？

很多人在OK、币安、火币上用杠杆买币。 这通常被称为场内杠杆，这种杠杆的使用者通常是炒币者。 场外交易杠杆不同。 他们抵押比特币，借出法币。 场外杠杆资金离场。 一旦出现极端行情，补充保证金就变得非常困难。

很多人会问，为什么这些人不在交易所使用杠杆，而是使用这种看起来更不友好的场外杠杆呢？ 因为这些人是：

矿工在做生意方面有很大的影响力

矿工是整个比特币世界最重要的建设者比特币什么叫杠杆交易，同时享受着整个比特币暴涨带来的丰厚回报。 但挖矿行业风险大，回收周期长。 矿工为了扩大生产，通常会将挖矿产生的比特币抵押，借出人民币继续购买矿机。 一般这种行为就成了矿工口中的“存币”。

场外杠杆发展非常迅速，包括Genesis、Matrixport、PayPal Finance、Renrenbit等。据公众号币新区块统计，截至今年2月底，比特币整体抵押金额在工业达到30万。

这里聚集着巨大的风险。 一旦交易所内的比特币价格大幅下跌触及场外杠杆水平线，就会触发这些原本沉寂的场外比特币加入交易所，形成新的抛售，加速价格下跌。比特币在市场上引发了死亡螺旋。 最终导致了3月12日的悲剧。

好的流动性有什么用？

有一个不恰当的比喻：北京的一位房主以低于市场价30%的价格出售了一套房子，这被确定为现在的市场价。 这时，银行的系统会自动评估所有房产贷款的抵押品价值，并以低于市场价30%的估值为参考比特币什么叫杠杆交易，计算抵押房屋是否低于贷款余额。 为了避免坏账，银行会自动在市场上出售这些房产。

看来这个比喻有点荒谬，因为房地产不具备高流动性，任何企图变现房地产的行为都会酿成大祸。 但是，从这个角度来看，正是房地产的非流动性和非标准性，实际上让他成为了最好的抵押品。

不仅是房地产，还有茅台老酒、独一无二的艺术品……这些只涨不跌的资产，都是非标准属性，流动性不足。 与它们相比，比特币最大的问题是：流动性太好。

想到这里，我总觉得这个道理有点残酷。

再看一遍我们公众号的名字：

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今天留言

“流动资产不适合抵押？”

这是困扰我一整天的问题。 为什么市场上的抵押物普遍流动性不强？ 是否有任何高流动性资产作为抵押品？ 来谈谈吧！